Dalam berinvestasi, merupakan hal yang wajar bila kita ingin mengetahui potensi return yang bisa didapat. Seperti kita ketahui return dari obligasi dikontribusikan oleh dua hal: Pertama, dari bunga yang dibayarkan oleh peminjam.
Kedua, dari fluktuasi harga obligasinya dapat memberikan capital gain (dimana fluktuasi juga dapat menyebabkan kerugian atau capital loss). Saat ini di pertengahan 2021 bunga obligasi Pemerintah tenor 10 tahun adalah 6,5% per tahun..
Bunga yang tinggi bila kita bandingkan dengan negara lain seperti Singapura, Malaysia, Thailand, Filipina yang bunganya sudah di bawah 5%. Memahami semakin baik perekonomian suatu Negara, bunga akan semakin rendah, maka bila kita berbicara bunga Obligasi, arahnya seperti negara tetangga kita, akan semakin kecil.
Bila dilihat dalam 10 tahun terakhir berdasarkan indeks acuan obligasi pemerintah, rata-rata imbal hasil Obligasi adalah 9,9% per tahun. Seperti kita ketahui return dari obligasi dikontribusikan oleh dua hal: Dalam 10 tahun tersebut rata-rata bunga yang diberikan adalah 7,2%, maka dapat kita artikan return dari capital gain obligasi adalah 2,7% setiap tahunnya (9,9% = 7,2% + 2,7%). Tapi jangan sedih dulu!!
Turunnya bunga obligasi juga akan sejalan dengan pasar uang. Bunga deposito dan tabungan juga akan semakin rendah. Positifnya, rendahnya bunga idealnya akan diiringi dengan perekonomian yang semakin maju, masyarakatnya lebih mapan.
Pendapatan semakin baik, ya ok lah ada plus minusnya. Dengan ekspektasi ekonomi semakin baik, Negara semakin maju, Rupiah lebih stabil. Sudah sewajarnya bunga obligasi semakin rendah dalam 10 tahun ke depan.
Dengan menggunakan average capital gain historikal 2,7% per tahun dan mengasumsikan average bunga akan lebih rendah dari 10 tahun sebelumnya, maka proyeksi imbal hasil tidak lagi 9,9% pertahun. Namun setidaknya masih di atas 7%.
Apakah dapat terjadi?
Bila kita melihatnya secara tahunan, maka sulit untuk memproyeksikannya, karena obligasi juga fluktuatif seperti halnya saham, tidak naik secara konstan. Namun apabila kita melihatnya dengan periode waktu yang lebih panjang, akan menjadi lebih mudah dan terukur dalam memproyeksikan returnnya.
Investasi di Obligasi Pemerintah adalah investasi yang rendah risiko. Tidak fluktuatif saham, dan risiko gagal bayar bisa dibilang Nol. Bila yang kita inginkan tidur nyenyak, hasil yang lebih pasti, maka investasi Obligasi Pemerintah jelas merupakan salah satu pilihan terbaik yang bisa kita optimalkan.